Торговля на рынке Форекс S: support.adamantfinance M: info@adamantfinace.com Регистрация
Аналитика Анализ металлов

ЕЦБ стал заложником правил

06 September 2016
pic060916.jpg

Прошло 18 месяцев с момента запуска европейского QE. В течение этого периода ЕЦБ скупил облигаций на €1 трлн, включая €238 млрд немецких, €189 млрд французских и €164 млрд итальянских бумаг. Увы, но ни программа количественного смягчения, ни рост баланса центробанка пока не дают нужного эффекта: за полтора года инфляция не смогла уйти от нулевой отметки. Инвесторы взяли за правило покупать, когда покупает регулятор, что спровоцировало падение доходности бондов к исторически низким уровням.

За завершения QE остается полгода и €700 млрд. Правило ключа капитала, в соответствии с которым в структуре купленных долгов 25% должно принадлежит Германии, 20%  Франции и 17% Италии, пока сохраняется, хотя на рынке начинают гулять слухи, что многие правила неплохо бы отменить. В частности, все чаще можно услышать разговоры о том, что если бы ЕЦБ не приобретал активов строго на €80 млрд в месяц, а мог бы гибко варьировать покупки, то эффективность программы могла бы возрасти.

Назад к статьям